(السيناريوهات الاقتصادية المحتملة في حال إفلاس الولايات المتحدة أوتفككها)
عبد الله الوابلي - مجلة اليمامة السعودية
(السيناريوهات الاقتصادية المحتملة في حال إفلاس الولايات المتحدة أوتفككها)
عبد الله الوابلي – مجلة اليمامة السعودية
أولاً: ماذا يعني إفلاس أمريكا؟
في حال تخلف الولايات المتحدة عن السداد” (Default) بسبب أزمة سياسية تمنع رفع سقف الدين، مثلما حدث تهديده أكثر من مرة. هذا السيناريو – ولو كان غير مرجّح – يبقى ممكناً نظرياً.
ثانياً: مصير الاستثمارات الدولية في حال حدوث Default سيكون التأثير كالتالي:
1) سيتأخر دفع سندات الخزانة الأمريكية (Treasuries) أو يعاد جدولة الاستحقاقات. لكن لن يتم فقدان قيمة السند بالكامل، بل سيُعاد هيكلته غالباً.
- القوانين الأمريكية تحمي ملكية الأجانب للسندات، ويُعاملون فيها كالدائنين المحليين.
2) الملكيات الأجنبية في الشركات الأمريكية تبقى قائمة قانونياً.
أما السوق سينهار بشدة، لكن الملكيات لن تُصادر.
وقد تهبط قيمتها مؤقتاً بنسبة 30–60٪، لكنها تبقى ملكاً للمستثمر.
3) الاستثمارات العقارية
ستظل مملوكة بالكامل للمستثمر الأجنبي وفق القوانين المحلية.
- احتمال ضعف السيولة وزيادة الضرائب، لكن دون مصادرة.
- العقار يظل الأصل الأكثر أماناً.
4) وبخصوص الأموال المودعة في البنوك الأمريكية فإن حماية الودائع (FDIC) قد تصبح تحت ضغط شديد.
أما الودائع الكبيرة فوق السقف التأميني (250 ألف دولار) فقد تتعرض لمخاطر سحب قسري أو تجميد مؤقت. لكن احتمال مصادرة الأموال ضعيف جداً لأن النظام القضائي الأمريكي مستقل.
ثالثاً: ماذا لو حدث سيناريو أكثر تطرفاً: تفكّك الولايات؟
هذا السيناريو بعيد الاحتمال في المستقبل المنظور، لكنه يُناقش بين الحين والآخر. وفيه:
1) تصبح كل ولاية كياناً سياسياً منفصلاً، وعليه ستتغير:
- القوانين
- السياسات الضريبية
- نظام العملة (فقد تعتمد ولايات الدولار وتنتجه، وقد تنفصل أخرى بعملاتها)
2) حماية الاستثمارات ستعتمد على قوانين كل ولاية فبعض الولايات:
- مثل تكساس وفلوريدا: تميل إلى حماية الملكية الخاصة بقوة.
- ولايات أخرى قد تتخذ سياسات أكثر تشدداً أو ضرائب أعلى لتعويض العجز.
3) ارتباك المحاكم الفيدرالية:
لأن النظام القضائي الفيدرالي في حال التفكك سينهار، وستصبح حماية العقود مسؤولية الولايات نفسها. لكن القوانين الأمريكية – حتى على مستوى الولايات – تضع حماية الملكية الخاصة كأعلى قاعدة قانونية.
4) ماذا عن السندات الفيدرالية؟
إذا انهار الاتحاد، ستفقد السندات الفيدرالية سندها القانوني.
فقد تتحمل الولايات الكبرى جزءاً من الديون، أو قد تنهار القيمة كلياً.
وهذه واحدة من أخطر المخاطر على الاستثمارات الحكومية.
رابعاً: ما هو الأصل الاستثماري الأكثر أماناً في تلك السيناريوهات؟
وفقاً لكل النماذج المستعرضة فإن الأوعية الاستثمارية الأكثر أماناً هي:
- العقار في ولايات قوية اقتصادياً (كاليفورنيا – تكساس – فلوريدا).
- الملكية المباشرة في شركات أمريكية لها أصول حقيقية داخل أمريكا
وليس الاستثمارات الورقية.
- الذهب والأصول المحمية عالمياً خارج النظام الأمريكي.
- أصول الطاقة والبنية التحتية.
خامساً: خلاصة:
في حال “تخلّف الولايات المتحدة عن السداد” فإن:
- الأصول لن تُصادر لكن قيمتها ستنخفض مؤقتاً.
أما السندات فإنها ستكون الأكثر تضرراً. ولكن الأسهم والعقار ستبقى ملكاً للمستثمرين.
أما في حال “تفكّك الولايات” فإنه:
- سيُعاد تنظيم الاقتصاد كلياً.
- ستبقى حماية الملكية قوية في معظم الولايات.
- قد تصبح السندات الفيدرالية بلا قيمة.
- ستبقى الأصول العقارية والملكية المباشرة في الشركات هي الأكثر أماناً
عبد الله الوابلي – مجلة اليمامة السعودية