
نظرة عامة شاملة على الاستثمار الأجنبي المباشر
مؤسسة هينريش، 15 سبتمبر 2025، وأدوات الذكاء الاصطناعي
نظرة عامة شاملة على الاستثمار الأجنبي المباشر

يُمثل الاستثمار الأجنبي المباشر استثماراً كبيراً ودائماً من قِبل كيان من دولة إلى مؤسسة تجارية في دولة أخرى. وهو محرك أساسي للتنمية وتكوين رأس المال والتقدم التكنولوجي. ويتطلب تعظيم فوائد الاستثمار الأجنبي المباشر من الدول المضيفة تهيئة بيئة تنظيمية تجذب الاستثمار وتضمن توافقه مع أهدافها الاقتصادية والاجتماعية طويلة الأجل.
مؤسسة هينريش، 15 سبتمبر 2025، وأدوات الذكاء الاصطناعي
يُعد الاستثمار الأجنبي المباشر حجر الزاوية في التكامل الاقتصادي العالمي، إذ يمثل استثماراً كبيراً ودائماً من قِبل كيان من دولة إلى مؤسسة تجارية في دولة أخرى. وتتمثل السمة المميزة للاستثمار الأجنبي المباشر، والتي تميزه عن استثمارات المحافظ الأجنبية السلبية، في اكتساب المستثمر نفوذاً كبيراً على إدارة المؤسسة الأجنبية. وعادةً ما تحدد المنظمات الدولية، مثل مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد) والبنك الدولي، الحد الأدنى لهذا النفوذ عند الاستحواذ على ما لا يقل عن 10% من حقوق التصويت أو الملكية في الكيان الأجنبي.
كيف يتدفق الاستثمار الأجنبي المباشر؟
يتألف الاستثمار الأجنبي المباشر من ثلاثة عناصر أساسية تقيس مجتمعة تدفقه المالي: رأس المال النقدي، وهو الشراء الأولي للأسهم من جانب المستثمر؛ والأرباح المعاد استثمارها، وهي الأرباح التي تولدها الشركة التابعة الأجنبية والتي يتم إعادة وضعها في العملية بدلاً من إعادتها إلى الشركة الأم؛ والقروض داخل الشركة، وهي تحويلات مالية بين الشركة الأم والشركة التابعة الأجنبية.
يمكن للمستثمرين الاستثمار الأجنبي المباشر عبر عدة طرق. يمكنهم إنشاء شركة فرعية جديدة بالكامل مملوكة بالكامل ) استثمارات جديدة (، أو الاستحواذ على أسهم في شركة أجنبية قائمة أو الاندماج معها) عمليات الدمج والاستحواذ (، أو تكوين مشروع مشترك مع شركة محلية. تُسهّل هذه الطرق ليس فقط نقل رأس المال، بل أيضاً تدفق التكنولوجيا والخبرات الإدارية وممارسات الأعمال الجديدة إلى البلد المضيف.
ومن منظور استراتيجي، يمكن تصنيف الاستثمار الأجنبي المباشر إلى ثلاثة أنواع رئيسية:
الاستثمار الأجنبي المباشر الأفقي: وهو الشكل الأكثر شيوعاً، حيث تُكرر الشركة عملياتها التجارية الأساسية في بلد أجنبي. على سبيل المثال، تُنشئ شركة تصنيع سيارات مصنعاً في الخارج لإنتاج نفس الطرازات التي تُنتجها في بلدها.
الاستثمار الأجنبي المباشر الرأسي: يشمل هذا الاستثمار في جانب مختلف من سلسلة القيمة. يمكن أن يكون استثماراً أجنبياً مباشراً رأسياً خلفياً، حيث تستثمر الشركة في مورد أجنبي لموادها الخام أو مدخلاتها، أو استثماراً أجنبياً مباشراً رأسياً أمامياً، حيث تستثمر في خدمات التوزيع أو التسويق الأجنبية.
الاستثمار الأجنبي المباشر التكتلي: يحدث هذا عندما تستثمر شركة في عمل تجاري أجنبي لا علاقة له على الإطلاق بعملياتها المحلية الحالية.
ما الذي يحرك الاستثمار الأجنبي المباشر؟
تتنوع دوافع الاستثمار الأجنبي المباشر وتتمتع بطابع استراتيجي. قد تسعى الشركات إلى الوصول إلى أسواق جديدة، بهدف الوصول إلى قاعدة مستهلكين جديدة وتجاوز الحواجز التجارية. كما قد تسعى إلى الموارد، سعياً للحصول على المواد الخام أو غيرها من المدخلات. وقد تسعى أيضاً إلى الكفاءة، مستفيدةً من انخفاض تكاليف الإنتاج أو العمالة المتخصصة في البلد المضيف لترشيد عملياتها العالمية.
بالنسبة للدولة المضيفة، يُعدّ جذب الاستثمار الأجنبي المباشر فوائد جمة. فهو يُمثّل مصدراً أساسياً لتدفقات رأس المال، والتي يُمكن استخدامها لتطوير البنية التحتية والصناعات الجديدة. ولعلّ الأهم من ذلك، أن الاستثمار الأجنبي المباشر يُمثّل قناةً رئيسيةً لنقل التكنولوجيا ونشر المهارات المتقدمة، مما يُعزّز إنتاجية الاقتصاد المضيف وقدرته التنافسية بشكل كبير. كما يُسهم في خلق فرص العمل، ويخلق منافسةً تُحفّز الشركات المحلية على الابتكار، ويُعزّز الوصول إلى الأسواق، مما يُتيح للدولة المضيفة اندماجاً أفضل في الاقتصاد العالمي.
الانتقادات والتحديات
ومع ذلك، لا يخلو الاستثمار الأجنبي المباشر من التحديات والانتقادات. فكثيراً ما تُعرب الدول المضيفة عن مخاوفها من احتمال فقدان السيطرة على القطاعات الاستراتيجية في اقتصادها. وهناك أيضاً مسألة إعادة الأرباح، حيث يُعاد جزء كبير من الأرباح المُحققة إلى بلد المستثمر الأصلي بدلاً من إعادة استثمارها محلياً. وقد تُهيمن الشركات متعددة الجنسيات الكبيرة والقوية أحياناً على الأسواق المحلية، مما يُعيق نمو الشركات المحلية الأصغر حجماً. وأخيراً، قد تُثير المشاريع الأجنبية مخاوف بيئية واجتماعية كبيرة إذا لم تلتزم بالمعايير العالية.
لتسهيل القياس المتسق وتحليل السياسات عبر الحدود، وضعت هيئات دولية، مثل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) ومؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، أطراً وتعريفات موحدة للإبلاغ عن الاستثمار الأجنبي المباشر. وختاماً، يُعد الاستثمار الأجنبي المباشر قوةً معقدةً وفعّالة في الاقتصاد العالمي. فهو محركٌ أساسيٌّ للتنمية وتكوين رأس المال والتقدم التكنولوجي، ولكن يجب موازنة فوائده بعناية مع المخاطر المحتملة. وبالنسبة للدول المضيفة، يكمن الحل في تهيئة بيئة تنظيمية تجذب الاستثمار وتضمن توافقه مع أهدافها الاقتصادية والاجتماعية طويلة الأجل.
ملخص من hfAI وأدوات الذكاء الاصطناعي الأخرى، بإشراف فريق مؤسسة هينريش.
مؤلف، مؤسسة هينريش
نحن منظمة خيرية آسيوية نعمل على تعزيز التجارة العالمية المستدامة ذات المنفعة المتبادلة. اقرأ المزيد عن مؤسستنا.
https://www.hinrichfoundation.com/research/primers/fdi/a-comprehensive-overview-of-fdi