ما هو وضع الاقتصاد الروسي تحت العقوبات؟

ما هو وضع الاقتصاد الروسي تحت العقوبات؟

أسئلة وأجوبة حول الاقتصاد.

الأمم والمناطق والمدن • 27 ابريل 2023 ريتشارد ديزني

ألحقت العقوبات الاقتصادية أضرارا كبيرة بالاقتصاد الروسي. سيتحسن الوضع الاقتصادي للبلاد ببطء مع إعادة توجيه سلاسل التوريد نحو أسواق أخرى، خاصة في آسيا. لكن المثابرة على التدابير التي تتخذها الدول الغربية تظل حاسمة.

إن قياس تأثير العقوبات الغربية على الاقتصاد الروسي ليس علما دقيقا. تشير القطعة المصاحبة لهذه المقالة إلى أنه بحلول أوائل عام 2023، كان الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للبلاد أقل بنسبة 7-10٪ مما كان يمكن أن يكون عليه لو لم يتم تطبيق العقوبات بعد غزو أوكرانيا. يعتمد هذا الحساب على مقارنة توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا قبل وبعد الغزو. هناك طرق أخرى للقيام بهذا الحساب “المخالف” الذي يعطي إجابة مماثلة.

ومن المرجح أن يستمر هذا الانخفاض في نمو الناتج المحلي الإجمالي حتى عام 2023 وأوائل عام 2024. ما سيحدث بعد ذلك سيعتمد على تطور الأنشطة العسكرية الروسية والعقوبات الغربية. لكن روسيا ستكون قادرة على تطوير أنماط تداول بديلة من شأنها أن تخفف من أي تأثير مستقبلي لهذه التدابير.

تجدر الإشارة إلى أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي هو مقياس لإنتاج السلع والخدمات التي ينكمش بها مؤشر الأسعار. ومن المرجح أن يؤدي هبوط نمو الناتج المحلي الإجمالي المتوقع في روسيا إلى التقليل إلى حد كبير من التكاليف التي تتحملها روسيا من حيث الدخل الشخصي الحقيقي المتاح للأسر للإنفاق على السلع والخدمات.

وبالتالي، تتوقف الآفاق الاقتصادية لروسيا على ما يحدث لصادرات النفط والغاز، وعلى مدى قدرة البلاد على إيجاد أسواق جديدة للصادرات وموردين جدد للواردات الأساسية، وتقليل اعتمادها على سلاسل التوريد الغربية. وستعتمد التدفقات المالية أيضا على التدابير المتخذة ضد المؤسسات المالية الروسية والأفراد الروس، والتي ينطوي بعضها على ترتيبات خارجية معقدة، والتهديد الدائم بالطعون القانونية.

كيف أثرت العقوبات على الناتج المحلي الإجمالي لروسيا؟

هناك العديد من الطرق لقياس تأثير العقوبات على الناتج المحلي الإجمالي لروسيا.

أولا، هناك مقارنة بين توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا لعام 2022 وما بعده قبل وبعد فرض العقوبات. يعطي هذا الحساب رقما في حدود 7-10٪ من الناتج المحلي الإجمالي المفقود بحلول أوائل عام 2023.

ثانيا، ارتبط نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في روسيا تاريخيا ارتباطا وثيقا بالسعر الحقيقي لصادراتها النفطية. كما يوضح الشكل 1 ، هناك علاقة إيجابية قوية قبل الحرب بين المتغيرين (بخلاف الفترة المحيطة بالركود العالمي في 2009-10).

كان أداء النمو الروسي ضعيفا في الفترة التي انخفضت فيها أسعار النفط بعد عام 2015، لكنه كان أعلى في الفترة السابقة عندما بلغ متوسط أسعار النفط عادة حوالي 80-100 دولار للبرميل وبلغ متوسط الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للبلاد حوالي 4٪ سنويا – من قبيل الصدفة، المستوى الذي وصلت إليه أسعار النفط في نهاية عام 2021، قبل عدة أشهر من  غزو أوكرانيا.

لذا ، فإن النمو بنسبة 4٪ هو معيار خام للمكان الذي كان من الممكن أن يكون فيه نمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا في عام 2022 لو لم يحدث الغزو. بالنظر إلى النمو السلبي المبلغ عنه في عام 2022 بحوالي -2٪ إلى -4.5٪ ، والتوقعات المنخفضة لعام 2023 ، فإن هذا الحساب البسيط للغاية يشير مرة أخرى إلى حد أدنى لتكلفة الناتج المحلي الإجمالي من 7-9٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول أوائل عام 2023.

الشكل 1: نمو الناتج المحلي الإجمالي الروسي (٪) مقابل سعر نفط الأورال (دولار / برميل) ، 2005-2020

أعلى النموذج

أسفل النموذج

المصدر: حسابات المؤلفين

ثالثا، يمكننا أن ننظر إلى حلقات مماثلة من السياسات التي تمنع التجارة مع الشركاء التجاريين الحاليين. على سبيل المثال ، تسبب قرار المملكة المتحدة بمغادرة الاتحاد الأوروبي (EU) في مشاكل للاقتصاد ناشئة عن إقامة حواجز تجارية مع أوروبا ، وتكاليف تحويل التجارة ، وتخفيضات في الاستثمار الأجنبي وما إلى ذلك. ومن الناحية الاقتصادية، تعادل هذه العقوبات العقوبات الاقتصادية المحدودة المفروضة ذاتيا.

تشير التقديرات المعاكسة لتكاليف خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى أن التكلفة على الناتج المحلي الإجمالي بحلول أواخر عام 2022 تتراوح من 4٪ من الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي. تقدر هذه الأرقام السيناريوهات، التي تستند إلى حد كبير إلى البيانات التاريخية، لنمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة “في غياب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي”. إنهم لا يفعلون ذلك من خلال النظر في تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الحالية للمملكة المتحدة.

من الصعب أن نصدق أن تكاليف نظام العقوبات الصريح المفروض على روسيا كحصة من الناتج المحلي الإجمالي ستكون أقل من تكلفة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي كحصة من الناتج المحلي الإجمالي. في الواقع ، من المرجح أن يكون أكبر بكثير.

ماذا تعني إحصاءات الناتج المحلي الإجمالي لمستويات المعيشة الروسية؟

يتكون الناتج المحلي الإجمالي من مجموع السلع والخدمات المنتجة ، أو المقيمة بأسعار السوق ، أو الانكماش إلى الشروط “الحقيقية” حيث يتوفر مؤشر أسعار دقيق. في الأسواق ، يمكن تقييم السلع والخدمات بأسعار البيع. إن حساب الناتج المحلي الإجمالي ليس علما دقيقا في أفضل الأوقات، ولكن حيث لا توجد أسواق للناتج (وخاصة للخدمات، وخاصة للخدمات المقدمة من القطاع العام)، فإن التقييم يمثل مشكلة خاصة. وبدون تقنيات التحلل كثيفة البيانات ، من الصعب قياس جودة المخرجات.

من المهم مراعاة العديد من خصائص النشاط الاقتصادي الروسي بعد العقوبات. منذ بداية عام 2022 ، كان هناك تحول إلى “اقتصاد موجه” ، مع حصة أكبر من الناتج المحلي الإجمالي تنتجها الدولة بشكل مباشر أو غير مباشر. وستزداد هذه الحصة أكثر إذا تم تسريع إنتاج المواد الحربية في عام 2023، كما وعد بوتين.

يشير تحليل الميزانية العامة الروسية لعام 2023 إلى أنه مقارنة بعام 2022 ، ستكون هناك زيادة بنسبة 50٪ في الإنفاق على “الأمن” (بما في ذلك ليس فقط النشاط العسكري ولكن أيضا السجون ومكتب المدعي العام) ، وانخفاض بنسبة 9٪ في الإنفاق على الصحة ، وانخفاض بنسبة 2٪ في الإنفاق على التعليم ، وانخفاض بنسبة 24٪ في الإنفاق على البنية التحتية وانخفاض بنسبة 19٪ في الإنفاق الصناعي. كل هذا في سياق العجز المتزايد بشكل حاد في الميزانية. ويؤدي ارتفاع حصة الموازنة العامة في الناتج المحلي الإجمالي، وداخلها الإنفاق على الأمن، إلى الضغط على الاستهلاك الخاص.

لكن المخرجات العامة لا يتم تقييمها عادة بأسعار السوق. بدلا من ذلك ، يتم قياسها عادة بتكاليف المدخلات. وهذا يعني أن تطور أرقام الناتج المحلي الإجمالي في روسيا يعكس جزئيا الحصة الأكبر من التدابير القطاعية القائمة على التكلفة بدلا من التدابير القطاعية القائمة على السوق. في حين أن هذا قد يبدو وكأنه تقنية، إلا أنه أمر حيوي لفهمنا للآثار الاقتصادية الحقيقية للعقوبات الغربية على الاقتصاد الروسي.

وبشكل عام، قد لا تترجم زيادة الإنفاق العام (“المدخلات”) إلى “مخرجات” أعلى مقاسة بالأداء. ومن المرجح أن يحدث انحدار في الإنتاجية في روسيا، ولكنه سوف يخفى إذا تم حساب حصة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي على أساس التكلفة. وعلى وجه الخصوص، يكاد يكون من المؤكد أن يؤدي التحويل المتسارع للموارد إلى إنفاق الدولة على الإنتاج العسكري إلى عدم كفاءة كبيرة، وبالتالي انخفاض في كمية الإنتاج لمستوى معين من المدخلات (“الإنتاجية”).

في الواقع ، عندما يحاول الإحصائيون تقييم ناتج القطاع العام من خلال مقاييس لا تعتمد بالكامل على التكلفة ، على سبيل المثال ، من خلال “تحليل النشاط” ، تبدو مقاييس تغير الناتج المحلي الإجمالي مختلفة تماما (كما هو الحال في قطاع التعليم في الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة). لهذه الأسباب ، من المرجح أن يتم تضخيم أرقام الناتج المحلي الإجمالي على أساس التكلفة مقارنة بالنهج القائم على السوق.

تؤثر العقوبات أيضا على القيمة المقاسة حتى عند النظر إلى السلع المناسبة للاستهلاك النهائي أو كمدخلات صناعية خارج القطاع الحكومي. وإذا أغلقت القنوات العادية لاستيراد الآلات أو السلع الأساسية (أو في الواقع المواد الاستهلاكية الكمالية)، فإن الاستبدال سيكون مكلفا (عن طريق التهريب) أو أقل شأنا (عن طريق التحويل إلى مصادر أخرى أقل جودة). والتكاليف الناشئة عن هذه الأنشطة كبيرة ولكنها لن تنعكس في تعديل الناتج المحلي الإجمالي المقيس.

يمكن أيضا إغلاق قنوات الواردات المفتوحة إذا استجابت الدول الغربية بمزيد من العقوبات أو القيود التجارية التي تؤدي إلى مزيد من التكاليف في البحث عن موردين جدد وبناء سلاسل التوريد. ولكن في غياب القياس المتطور والمفصل للجودة وأسعار السوق وهي البيانات التي من غير المرجح أن تكون متاحة للإحصائيين الروس، ناهيك عن المؤسسات الدولية مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي فمن الصعب أن نعرف كم من قيمة المنتجات ذات الجودة المعينة سوف تضخم.

لذلك ، يكاد يكون من المستحيل مقارنة القيمة الاسمية الحالية للناتج المحلي الإجمالي في روسيا بالقيم السابقة. وهناك احتمال قوي بأن تتضخم قيم الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في روسيا نسبة إلى التقديرات السابقة. ومن المرجح أن يستمر تحويل الموارد إلى أنشطة تقاس على أساس التكلفة وليس على أساس الناتج، وغير متاحة للاستهلاك النهائي، والفشل في قياس الزيادة الإضافية في أسعار الاستهلاك للتحويل إلى موردين أقل جودة أو أكثر تكلفة، حتى عام 2023 وما بعده.

ومن المعقول أن يكون التأثير التراكمي بنسبة 20٪ إلى 25٪ على الدخل الشخصي المتاح بحلول نهاية عام 2023، ولكن من المرجح أن يقع هذا العبء بشكل غير متناسب على الطبقة المتوسطة الحضرية بدلا من المناطق الريفية حيث الدخل أقل.

ماذا عن تعقيد صناعة النفط والغاز؟

ترتبط ثروات روسيا الاقتصادية ارتباطا وثيقا بآفاق صادراتها من النفط والغاز. يبلغ “سعر الأورال” القياسي للنفط الروسي حاليا حوالي 30-40 دولارا للبرميل أقل من سعر خام برنت. وتشمل العقوبات الغربية حدا أقصى قدره 60 دولارا للبرميل على سعر النفط الروسي المتداول مع الدول الخاضعة للعقوبات، مقارنة بتكاليف إنتاج روسيا التي تتراوح بين 20 و50 دولارا للبرميل. وبالتالي فإن روسيا عرضة لانخفاض أسعار النفط العالمية (كما حدث في أواخر عام 2022) ولمزيد من التخفيضات في الحد الأقصى للأسعار الخاضع للعقوبات.

ولكن، كما هو الحال دائما في ظل نظام العقوبات، فإن الوضع أكثر غموضا مما توضحه هذه الأرقام. تشير الدلائل إلى أن شركات النفط الروسية تتلقى إيرادات للبرميل أكثر مما يشير إليه سعر الأورال من مبيعاتها في مختلف البلدان ، وإن كان لا يزال بسعر مخفض مقارنة بمؤشر نفط برنت.

ويعتقد أنه نظرا لأن شركات النفط الروسية كانت في الواقع تدفع “ضريبة غير متوقعة” للحكومة الروسية على أسعار أعلى من سعر ثابت، فإن لديها حافزا لعدم الإبلاغ عن إيراداتها للسلطات – وهو شكل من أشكال “تسعير التحويل”. يتم الاحتفاظ بالفرق من قبل المصافي في الحسابات الخارجية غير الشفافة. هذا هو السبب في أن الإيرادات المبلغ عنها من صادرات النفط لا تزال مرتفعة بينما واجهت الحكومة الروسية مؤخرا مشاكل خطيرة في الميزانية.

تعتمد قدرة الحكومة الروسية على الوصول إلى مثل هذه الأموال الخارجية على استعداد الشركات للكشف عن المعلومات ونجاح أو عدم نجاح العقوبات المفروضة على الأصول الروسية التي يحتفظ بها المواطنون الروس في الخارج والحكومة نفسها. ولا يزال مدى قدرة روسيا على تعبئة الاحتياطيات النقدية المحتفظ بها في الخارج – على الرغم من العقوبات المالية – غير معروف إلى حد كبير.

هناك أيضا تكاليف إضافية في الحفاظ على حركة صادرات النفط الروسية مع إغلاق صادرات خطوط الأنابيب إلى أوروبا الغربية. اشترت روسيا أسطولا كبيرا من الناقلات القديمة ، لكن لا يعتقد أن هذا يكفي للتعويض عن خسارة صادرات خطوط الأنابيب من حيث الحجم. ووفقا لتقديرات الصناعة، فإن شحن النفط بالناقلات، يكلف ما بين ضعفين وخمسة أضعاف ما يكلفه خط الأنابيب، حتى أنه يتجاهل التأمين البحري الإضافي والتكاليف الأخرى.

والواقع أن حالة عدم اليقين في أسواق النفط، ومخاطر الأضرار الجانبية المتاخمة لمنطقة الحرب، والطلب المفاجئ على الشحن الإضافي كانت سببا في زيادة تكاليف النقل إلى حد كبير. لذا، ففي حين حققت الشركات الروسية بعض النجاح في تحويل صادرات النفط إلى البلدان التي لا تنفذ العقوبات، فإن هذه الممارسة مكلفة بالنسبة لكل من روسيا والدول المتلقية والأخيرة لديها حوافز قوية لشراء النفط من مصادر أقل خطورة.

في حين أن الإيرادات المبلغ عنها من بيع النفط والغاز ظلت مزدهرة ، إلا أن هناك مشاكل: أصبح تصدير النفط الروسي الآن أكثر تكلفة من ذي قبل ويتم بيعه بسعر مخفض أقل من النفط من مصادر أخرى. كما تكافح الحكومة الروسية لجمع الإيرادات من شركات النفط للتخفيف من مشاكل ميزانيتها.

وقد أدى تشديد العقوبات في نهاية عام 2022 إلى تفاقم هذه المشاكل. وكما كان الحال من قبل، فإن استعداد الدول الغربية للحفاظ على العقوبات وإنفاذها حتى عام 2023 وما بعده هو الذي سيحدد ما إذا كان بإمكان روسيا الاستمرار في تمويل أنشطتها في أوكرانيا.

ما هي الآفاق طويلة الأجل بالنسبة لروسيا؟

ومع ذلك، فإن أولئك الذين كانوا متشككين في تأثير العقوبات على روسيا على المدى القصير يميلون إلى اتخاذ وجهة نظر أكثر تفاؤلا على المدى الطويل، بحجة أن العقوبات سيكون لها تأثير من خلال عدد من القنوات:

• انهيار حوافز الاستثمار الأجنبي.
• استمرار تجميد الأصول الخارجية للمؤسسات شبه الحكومية والشركات الروسية.
• “هجرة الأدمغة” من الشباب الروس المهرة.
• العمل ضد الأوليغارشية.

ويعتمد هذا التقييم على افتراض أن الدول الغربية يمكن أن تستمر في فرض العقوبات الحالية وربما تمديد التدابير حيث تكون الانتهاكات الواضحة واضحة. هناك الكثير من الشكوك هنا، بما في ذلك احتمال انتخاب رئيس أكثر انعزالية في الولايات المتحدة، واستعداد الدول الغربية لمواصلة توفير الأسلحة وغيرها من المساعدات للسماح للجيش الأوكراني بمقاومة الهجمات الروسية.

لكن التركيز هنا ينصب على القضايا الاقتصادية طويلة الأجل. ليس هناك شك في أن انهيار الاستثمار الأجنبي الغربي وهجرة الأدمغة من الروس المهرة قد تسبب في أضرار خطيرة على المدى القصير للاقتصاد الروسي. ولكن هناك شركاء محتملون آخرون، وخاصة في آسيا، يبحثون عن منافذ لكل من فرص الاستثمار والعمالة للعمال المهرة.

وتواجه الصين قيودا على فرص الاستثمار في أوروبا وأمريكا الشمالية، والهند، التي ظلت “محايدة” على نطاق واسع في الصراع، لديها قوة عاملة شابة ماهرة في تكنولوجيا المعلومات والمهن المماثلة. وبمرور الوقت، قد تكون هذه الدول مصادر للاستبدال في رأس المال المادي والبشري. ستتطور سلاسل التوريد الأخرى للأدوات الآلية وتكنولوجيا المعلومات والأجهزة الأساسية تدريجيا وتقلل من الاعتماد على الواردات من أوروبا.

تصبح مسألة تجميد الأصول الخارجية حاسمة بالنسبة لروسيا مع نضوب أصولها المحلية. لكن مسألة الأصول المجمدة وما إذا كان بإمكان الحكومة الروسية الوصول إلى الأصول المحتفظ بها في الخارج مسألة معقدة. بالإضافة إلى ذلك، غالبا ما تم تنفيذ العقوبات المفروضة على الأوليغارشية على عجل وأحيانا بشكل سيء.

من الواضح أن بعض الأصول التي يحتفظ بها في الخارج الأوليغارشيون الروس المقربون من بوتين لا تزال على حالها بسبب الشركات الخارجية متعددة الطبقات والمعقدة. وعلى العكس من ذلك، اشتكى بعض الأوليغارشيين من عدم وجود صلة تذكر بينهم وبين نظام بوتين، ومع ذلك فقد رأوا أصولهم مجمدة. ومن المرجح أن ينتهي الأمر بعدة قضايا في المحكمة، وأن يتم استكشاف مبررات فرض عقوبات على أفراد معينين بمزيد من التفصيل في المستقبل.

والنتيجة هي أن تأثير العقوبات سيضعف تدريجيا بمرور الوقت. تاريخ العقوبات هو بالضبط هذا: أنها قد تكون فعالة على المدى القصير ولكن هذه الفعالية تنخفض على المدى الطويل. لكن هذا هو عكس ما تم تأكيده في بعض الأحيان فيما يتعلق بنظام العقوبات المفروض على روسيا في عام 2022.

تشير الأدلة المقدمة هنا إلى أن هذه التدابير كانت فعالة للغاية منذ منتصف عام 2022 وأن الاقتصاد الروسي بحلول نهاية عام 2023 سيواجه صعوبات خطيرة. بحلول هذا الوقت، قد يصبح من الواضح ما إذا كان يمكن الحفاظ على الحرب على أوكرانيا عسكريا وما إذا كان النظام الروسي في شكله الحالي سينجو.

أين يمكنني معرفة المزيد؟

• لدى مركز أبحاث السياسات الاقتصادية (CEPR) سلسلة من التقارير حول آثار الغزو والعقوبات اللاحقة ، متاحة هنا.
• تقييم تأثير العقوبات الدولية على صادرات النفط الروسية: عمود VoxEU بقلم تانيا بابينا وبنيامين هيلجنستوك وأوليغ إتسخيوكي ومكسيم ميرونوف وإيلينا ريباكوفا.

من هم الخبراء في هذا السؤال؟

• ريتشارد ديزني
• سيرجي جورييف
• إريكا سززاك

المؤلف: ريتشارد ديزني

الصورة بواسطة Yulenochekk على iStock

https://www.economicsobservatory.com/what-is-the-current-state-of-the-russian-economy-under-sanctions