القوة الحقيقية لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي

القوة الحقيقية لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي

10‏/02‏/2026،بقلم غريغ روزالسكي، Planet Mone

ح الرئيس ترامب مؤخرا كيفن وارش ليكون رئيس مجلس حكام الاحتياطي الفيدرالي القادم. وقد جعلنا نفكر في قوة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ومن أين تأتي هذه السلطة.

على الورق على الأقل، لا يبدو أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون قويا إلى هذا الحد. قانون الاحتياطي الفيدرالي، الذي أنشأ البنك المركزي الأمريكي، وضع العديد من الحدود على سلطة أي شخص واحد في تشكيل اقتصادنا.

على سبيل المثال، رئيس الاحتياطي الفيدرالي لديه صوت واحد فقط من أصل اثني عشر في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وهي الهيئة الحاسمة لاتخاذ القرار التي تحدد أسعار الفائدة. واحد من اثني عشر! من الصعب بما فيه الكفاية بالنسبة لي ولمجموعة صغيرة من أصدقائي اختيار الفيلم الذي سنشاهده. لا أستطيع حتى أن أتخيل محاولة إقناع غالبية الخبراء – على الأقل سبعة — في لجنة متقدمة ما يجب أن تكون عليه السياسة المناسبة لأسعار الفائدة لتحقيق التفويض المزدوج، الذي يتعارض أحيانا، وهو التضخم المنخفض والمستقر وسوق العمل القوي. ومع ذلك، من الواضح أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يفعل أكثر من مجرد محاولة جمع القطط في هذه اللجنة المهمة.

لذا، كنا نتساءل، هل رئيس الاحتياطي الفيدرالي فعلا بهذه القوة؟ وإذا كان الأمر كذلك، فلماذا؟

الاقتصادي في جامعة برينستون آلان بليندر يبحث ويدرس عن الاحتياطي الفيدرالي (وكان  ضيفا متكررا  في برنامج Planet Money). شغل بلايندر منصب نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في منتصف التسعينيات. هذا هو الرقم 2 للاحتياطي، خلف الرئيس الرئيسي، الذي كان حينها آلان غرينسبان.

“كان هو الرئيس”، يقول بليندر عن غرينسبان. ونعم، يقول، رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي لديهم فعلا “قدرا كبيرا” من السلطة. “الآن، لن تتعلم ذلك بمجرد قراءة قانون الاحتياطي الفيدرالي.”

لفهم نطاق هذه “القدرة” من السلطة، علينا أولا أن نوضح ما الذي يتضمنه “رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي” فعليا. رئيس الاحتياطي الفيدرالي هو في الواقع رئيس هيئتين مختلفتين — مجلس الحكام ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. يتم تعيينهم من قبل رؤساء وتأكيد مجلس الشيوخ لهم ليكونوا رئيسين لمجلس الحكام لمدة أربع سنوات. يتكون المجلس من ستة أعضاء آخرين يتم تعيينهم أيضا من قبل رئيس مجلس الشيوخ (على فترات متدرجة مدتها 14 عاما لضمان استقلال المؤسسة عن أي رئيس معين).

مجلس الحكام لديه فريق محترف كبير ويشرف على العديد من الأمور المالية المهمة، من الإشراف المصرفي والتنظيم المالي إلى أنظمة الدفع إلى البحث الاقتصادي إلى العمليات اليومية للاحتياطي الفيدرالي. هذا مجال مهم يمارس فيه رئيس الاحتياطي الفيدرالي سلطته.

لكن رؤساء الاحتياطي الفيدرالي هم أيضا — حسب التقليد، وليس القانون — أيضا رئيس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، والتي تعتبر على الأرجح أهم جهاز لصنع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي لأنهم المجموعة التي تتخذ القرارات الحاسمة بشأن أسعار الفائدة. هنا تكمن معظم الأحداث المثيرة. كل عام، عادة في اجتماعهم الأول في يناير، يصوت أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على من سيترأس لجنتهم المهمة — ووفقا للتقاليد القديمة، يختارون دائما رئيس الاحتياطي الفيدرالي (ليس عليهم ذلك؛ سأتحدث عن هذا لاحقا، لأن حقيقة أن الرئيس لا يعين رئيس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية فعليا قد تكون ذات صلة إذا كانت هناك معركة حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي).

يقول بليندر إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي “لديه صوت واحد فقط من أصل اثني عشر في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وقد يحق له المبدأ.” ومع ذلك، في الواقع، “لم يحدث ذلك أبدا في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي.”

واو. هذا يستحق التكرار. فيما يتعلق بالقرارات الحاسمة للجنة السوق الفيدرالية حول ما إذا كان يجب أن ترتفع أو تنخفض أسعار الفائدة، لم يتم التصويت أبدا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي!

وفي الوقت نفسه، من النادر جدا أن يخرج رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مجلس الحكام.

أشار ديفيد ويسل، الصحفي الاقتصادي المخضرم والذي يشغل الآن منصب مدير مركز هاتشينز للسياسة المالية والنقدية في مؤسسة بروكينغز، إلى ما يبدو أنه آخر حالة تم فيها التصويت ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مجلس الأمناء. كان ذلك تحت رئاسة بول فولكر، في عام 1986 — نفس العام الذي أصدرت فيه فرقة أوروبا “العد التنازلي النهائي“، ويبدو أن الناس اعتبروا ارتداء السبانديكس النيون وملابس الساق أمرا رائعا. بعبارة أخرى، منذ زمن بعيد.

ما الذي يفسر السجل المذهل لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

الآن، فقط لأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كان دائما في الأغلبية في لجنة السوق الفيدرالية وكان دائما في الأغلبية في مجلس الحكام، لا يعني أنهم يفرضون على هذه الهيئات ما يجب أن تفعله.

ومع ذلك،  قامت دراسة عمل حديثة أجراها كوبر هاوز، وهو اقتصادي في الاحتياطي الفيدرالي، وثلاثة اقتصاديين أكاديميين آخرين، بتحليل نصوص اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على مدى عدة عقود. ووجدوا أن القرار النهائي الذي اتخذته لجنة السوق الفيدرالية بشأن أسعار الفائدة كان يتوافق تقريبا “واحد مقابل واحد مع التغيير المفضل للرئيس.” ويخلصون إلى أن “الخلاف منتشر بين أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، إلا أنه عندما يحين وقت اتخاذ القرار، تتبع اللجنة إلى حد كبير تفضيلات الرئيس.” يؤكد النتائج السابقة من اقتصاديين وعلماء سياسة آخرين، بما في ذلك تشابل، ماكغريغور، وفيرميليا (2005).

يقول غاري ريتشاردسون، الاقتصادي في جامعة كاليفورنيا إيرفاين الذي شغل منصب أول مؤرخ رسمي لنظام الاحتياطي الفيدرالي، إن هذه الأدلة قد تبالغ في مدى قوة رؤساء الاحتياطي الفيدرالي فعليا. ويشير إلى أن سجل رئيس الاحتياطي الفيدرالي المذهل في تحقيق الانتصارات في تصويتات اللجان قد يكون جزئيا نتيجة تبادل وتبادل بينهم وبين أعضاء اللجنة الآخرين. يقترح أن رؤساء الاحتياطي الفيدرالي يقرؤون الغرفة في الأسابيع أو الأشهر التي تسبق التصويت الرسمي، و— بحثا عن توافق — يعيدون تشكيل تفضيلاتهم السياسية تحسبا لما يعلمون أن أعضاء اللجنة الآخرين سيرغبون به.

كنا فضوليين لمعرفة ما قاله الأشخاص الذين خدموا في مجلس الحكام ولجنة السوق الفيدرالية عن هذا النقاش حول تأثير رئيس الاحتياطي الفيدرالي على الأصوات.

شغل لايل برينارد منصب عضو ثم نائب رئيس مجلس الحكام بين عامي 2014 و2023، تحت قيادة رئيسي الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين وجيروم باول. وتقول إنه صحيح أن أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يمكنهم التأثير على تفضيلات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في السياسات من خلال خطبهم العامة ومحادثاتهم وما إلى ذلك.

لكن، من خلال تجربتها، عندما يقترب الأمر من اجتماع لجنة السوق الفيدرالية الفيدرالية، كان لدى الرئيس عادة تفضيلات واضحة لما يريد من الاحتياطي الفيدرالي القيام به. كانوا يتصلون بها وبأعضاء آخرين عبر الهاتف قبل اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية للحصول على فكرة عما يفكرون فيه وكيف من المرجح أن يصوتوا على الإجراءات المقترحة من الرئيس. ومع ذلك، لم يفعلوا ذلك ب”صفحة بيضاء”، كما تقول. “كان الأمر حقا يتعلق بجعل الناس يتفقون مع تفضيلاتهم.” بعبارة أخرى، ضغطوا على لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية للحصول على ما يريدون.

لايل برينارد تؤدي اليمين كنائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2022

درو أنجيرر/جيتي إيماجز

كان لدى بليندر قصة مشابهة عن آلان غرينسبان. “كان لديه آراء حازمة معظم الوقت،” يقول بليندر. “لقد أخبرك بتلك الآراء قبل أن تصوت، لذا لم يكن الجميع سيصوت ثم قال: ‘أوه، كان لدى جرينسبان رأي مختلف.’ لا، هو أخبر الجميع. ولذا كان الخيار المتاح لك عند وقت التصويت هو ما إذا كنت ستتحدى هذا الرئيس المحترم والمحترم أم توافقين عليه، حتى لو لم تتفقي معه تماما.”

باختصار، اتفقت جميع المصادر التي تحدثنا معها على أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يمارس سلطة كبيرة على كل من لجنة السوق الفيدرالية ومجلس الحكام، رغم أن الكثير من هذه السلطة لا يمكن العثور عليها رسميا مكتوبة في القانون.

فمن أين تأتي سلطة رئيس الاحتياطي الفيدرالي؟

فلماذا، إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي واحدا فقط من العديد من الأصوات في مؤسسة مالية حاسمة تشكل اقتصادنا، يبدو أن لديه كل هذه السلطة عليه؟ هناك على الأقل عدة أسباب مهمة.

أولا، لدى رئيس الاحتياطي الفيدرالي سلطة على اتصالات الفيدرالي. رؤساء الاحتياطي الفيدرالي هم من يعقدون المؤتمرات الصحفية المهمة. هم اللو، بحكم القانون، يدلون بشهاداتهم أمام الكونغرس. يقول ويسل إنهم “الشخصية الأكثر وضوحا في الاحتياطي الفيدرالي”. سميها منبر التنمر الاقتصادي.

تخيل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقف أمام الميكروفونات والكاميرات، ويقول شيئا مثل: “التضخم خارج السيطرة، ولا يوجد ما يمكننا فعله حيال ذلك.” الأسواق ستفقد صوابها. الناس سيبكون بسبب حساب 401K الخاص بهم. سيكون هناك فوضى في وول ستريت. رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتحدثون باسم مؤسستهم، وهذه المؤسسة مهمة حقا للاقتصاد. أفواههم لها قوة — وأعضاء المجلس واللجان الآخرون يعرفون ذلك. قد يكون هذا أحد الأسباب التي تجعلهم يميلون إلى الاحترام للرئيس.

ثانيا، رئيس الاحتياطي الفيدرالي ليس مجرد رئيس. يقول ريتشاردسون إنه فعليا الرئيس التنفيذي للاحتياطي الفيدرالي. هذا موضح في القانون: قانون الاحتياطي الفيدرالي ينص على أن الرئيس هو “المسؤول التنفيذي النشط للاحتياطي”. ومثل أي رئيس تنفيذي آخر، يمتلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي سلطة واسعة على الإدارة اليومية — بما في ذلك تأثير كبير على التوظيف والفصل والترقيات بين موظفي الفيدرالي. هم رئيسا للموظفين. ويمكن لهذه السلطة أن تساعد رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تشكيل البيانات والتحليلات والتقارير التي تشاهدها السلطات الفيدرالية الأخرى عند التصويت على القضايا الحاسمة.

في الفترة التي سبقت اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، يقول برينارد، يمنح أعضاء اللجنة ما يعرف ب “كتاب التيل“. ببساس، هو تقرير أعده اقتصاديون الاحتياطي الفيدرالي، يحتوي على بيانات ومخططات وتحليلات معمقة حول اتجاه الاقتصاد ذات صلة بالأصوات التي يجب على أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إخراجها.

يقول برينارد إن هذا التقرير كان دائما عالي الجودة للغاية. ليس الأمر وكأن رؤساء الفيدراليين يطلبون من الموظفين أن يتعاملوا مع الحسابات أو شيء من هذا القبيل. البيانات حقيقية. “لكن البيانات تسمح بتفسيرات مختلفة، خاصة في نقاط التحول في الاقتصاد”، تقول. وطريقة عرض البيانات قد تكون مهمة أحيانا. من خلال تأثيرهم على الطاقم، يمكن للرئيس استخدام كتاب Tealbook وتقارير الموظفين الأخرى للتأثير على كيفية تصويت الأعضاء.

كونه الرئيس التنفيذي للاحتياطي الفيدرالي يمنح رئيس الاحتياطي الفيدرالي أيضا سلطة اتخاذ قرارات صغيرة، مثل “من يحصل على موقف السيارات، ومن يحق له الوقوف أين”، كما يقول ريتشاردسون، والقرارات الكبيرة مثل من يخدم في أي لجان. في تلك الدراسة الحديثة التي أجراها هاوز وزملائه، افترضوا أن معارضي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يواجهون “عقاب” من قبل الرئيس تقلل من نفوذهم في المؤسسة. بعبارة أخرى، لدى الرئيس بعض الجزر والعصي التي قد يستخدمونها لدفع الأعضاء في الاتجاهات التي يريدونها.

بالإضافة إلى ذلك، يميل رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خدمة أعضاء المجلس ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لفترة أطول بكثير مقارنة بالأعضاء الآخرين. بينما يمكن للحكام أن يخدموا حتى 14 سنة في المجلس، فإن معظمهم يقضون وقتا أقل بكثير من ذلك. يقول ريتشاردسون إن فترة الإقامة الأطول قد تزيد من ثقة الرئيس ومعرفته المؤسسية، وقد يكون سببا آخر لأعضاء المجلس ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لتلبية هذه الوسائل.

ثالثا — والأهم — رئيس الاحتياطي الفيدرالي يحدد جداول الاجتماعات، بما في ذلك الإجراءات السياسية المقترحة. “اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية واجتماعات مجلس الإدارة ليست مجرد فوضى حيث يطرح أي شخص ما يريد”، يقول بليندر. “هناك أجندة، وهم يلتزمون بالأجندة — وجدول الأعمال يحدده الرئيس.”

ومن الأمثلة البارزة على سبب أهمية التحكم في جدول الأعمال جاء بعد أزمة 2008 المالية، عندما كان بن برنانكي رئيس الاحتياطي الفيدرالي. ببساطة، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى الصفر — ثم لم يستطع دفعها للانخفاض أكثر لتحفيز الاقتصاد. فقد سلاح الاحتياطي الفيدرالي التقليدي قوته. لذا اضطر برنانكي إلى تطوير ووضع سلاح جديد تماما غير تقليدي — “التيسير الكمي” (QE) — لمحاولة إعادة نمو الاقتصاد (QE) (التيسير الكمي كان في الأساس شراء الاحتياطي الفيدرالي لكمية كبيرة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وغيرها لمحاولة خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل).

كان برنانكي مؤهلا بشكل فريد لقيادة هذه الأجندة، لأنه قضى سنوات يدرس مواضيع مثل الكساد الكبير وكذلك صراعات اليابان الأخيرة مع أسعار الفائدة شبه الصفرية، والتي كانت حالات وجدت فيها البنوك المركزية أن سياساتها التقليدية لم تعد تعمل.

يشارك رئيس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي في مؤتمر صحفي عام 2011.

مارك ويلسون/جيتي إيمجز

كان لدى ويسل طريقة ممتعة لوصف ذلك. ” إحدى الطرق للتفكير هي أن بن برنانكي كان مثل الرجل الذي يدرس الديناصورات، وكان الجميع يقول: ‘حسنا، هذا مثير فكريا، لكن من يهتم؟’ ثم في أحد الأيام في الأفق، ظهر تيرانوصور ريكس — وقالوا: ‘الحمد لله أن الرجل المسؤول يعرف شيئا عن الديناصورات.'”

وهذا أعطى برنانكي ثقلا إضافيا. ومع سلطته المؤسسية وصلاحياته — تمكن من وضع سياسات نقدية غير تقليدية على جدول الأعمال. ورغم أن تلك السياسات أثارت جدلا، إلا أنه تمكن من إقناع أغلبية قوية في كل من مجلس الحكام ولجنة التجارة الفيدرالية بمتابعتها خلال فترة الأزمة. (ملاحظة جانبية: مرشح ترامب كيفن وارش خدم سابقا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. صوت لصالح جولات مبكرة من التيسير الكمي، لكنه أصبح لاحقا ناقدا مؤثرا للسياسة).

وأخيرا، وبشكل مرتبط، أظهر رئيس الاحتياطي الفيدرالي قدرة مذهلة على بناء توافق داخل هيئات اتخاذ القرار في الفيدرالي. لقد ألمحنا إلى هذا من قبل عندما شاركنا الحقيقة المذهلة أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي لم يتعرض أبدا للتصويت المطلوب في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ونادرا ما تم التصويت عليه في مجلس المحافظين.

أحد الأسباب الرئيسية لهذا الإجماع، كما يقول بليندر، هو تقليد الالتزام بالكرسي. “يعتقد الاحتياطي الفيدرالي أن تحدي الرئيس يضر بالمؤسسة.”

وافق برينارد على أن هناك قاعدة مؤسسية لدعم الرئيس، خاصة في الأوقات الصعبة للاقتصاد. “هناك — بالنسبة لأشخاص مثلي — رغبة في إظهار بعض الوحدة والدعم للرئاسة — حتى لو كان لديك اختلافات متواضعة فيما يتعلق بمكان النتيجة التي تعتقد أنها يجب أن تكون عليها،” يقول برينارد.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي هم خدم عموميون، ويعرفون أن أفعالهم وكلماتهم يمكن أن يكون لها تأثيرات كبيرة على الاقتصاد. يكون الاحتياطي الفيدرالي أقوى وأكثر فاعلية عندما يتحدث بصوت واحد. التحدث بصوت واحد هو إشارة واضحة وقوية للأسواق، وقد خضع مسؤولون مثل برينارد للرئاسة لأنهم يعتقدون أنه يساعد في “تعزيز قوة ومصداقية المؤسسة.”

على سبيل المثال، تقول برينارد، في عام 2015، عندما كانت عضوا جديدا في مجلس المحافظين، واجهت قرارا صعبا بشأن دعم رفع أسعار الفائدة. رئيسة الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين “قامت بالكثير من الاتصالات والعمل للتحضير لرفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ الأزمة المالية الكبرى”، كما يقول برينارد. وفي الوقت نفسه، بدت الأسواق متقلبة قليلا. “لذا ظننت أن الوقت غير مناسب لرفع الأسعار”، تقول. “ولكن لأن ذلك كان مهما جدا لدرجة أنه كان أول رفع في سعر الفائدة منذ الأزمة المالية الكبرى، اعتقدت أنه من المهم جدا إظهار التضامن والدعم للرئيسة، والامتلاء لحكمها والمضي قدما في ذلك.”

جزء من ميل الأعضاء للاحترام للرئيس ودعمه يعتمد على من يتم اختياره فعليا لشغل هذه المناصب. على سبيل المثال، عين الرئيس ترامب ستيفن ميران العام الماضي، ومنذ ذلك الحين تحدى ميران تقليد الإجماع وأصبح تصويتا معارضا مستمرا ضد الرئيس جيروم باول، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة.

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد

لذا، نعم، تاريخيا، كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي مهما جدا لأفعال البنك المركزي الأمريكي. لكن الكثير من سلطتهم تعود إلى نوع من القوة الناعمة، التي هي نتاج التقاليد والمعايير والديناميكيات الاجتماعية والسياسية للخدمة في هذه الأجساد. في ظروف قصوى — مثل، إذا حاول الرئيس سحب استقلال الاحتياطي الفيدرالي وإجباره على اتباع سياسات تضخمية — قد يتغير ذلك.

“الرئيس يعتمد على ولاء واحترام الآخرين في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية”، يقول ويسل. “ولو كان لدينا رئيس كان فعلا في الغداء، أعتقد أننا سنتعلم أن سلطة الرئيس محدودة بقدرته على كسب احترام اللجنة.  لذا التحدي الذي يواجهه كل رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي هو أن المؤسسة وفية للرئيس. يعطونك حسن الظن، لكن إذا تبين أنهم يظنون أنك مجنون أو غير مسؤول، يمكنهم أن ينقلبوا على الكرسي ويجعلوا من المستحيل عليه أن يحصل على ما يريد.”

بعبارة أخرى، داخل الهيكل الداخلي للاحتياطي الفيدرالي تكمن قوة كامنة يمكن إيقاظها.

على مدار معظم العام الماضي، كان الرئيس ترامب يضغط على جيروم باول لخفض أسعار الفائدة، ويعتقد الكثيرون أنه ليس من قبيل  الصدفة وجود تحقيق جنائي فيدرالي حول تجاوز التكاليف في مشروع تجديد مبنى رئيسي تابع للاحتياطي الفيدرالي في فترة ولايته. في الواقع، أصدر جيروم باول بيانا وقال: “التهديد بتوجيه تهم جنائية هو نتيجة لوضع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بناء على أفضل تقييم لدينا لما سيخدم الجمهور، بدلا من اتباع تفضيلات الرئيس.” كما سعى ترامب إلى إقالة ليزا كوك، المعينة من قبل بايدن، من مجلس الحكام. كل ذلك كان غير مسبوق إلى حد كبير، وفي هذا السياق، أصبحت تفاصيل هيكل الاحتياطي الفيدرالي أكثر تركيزا.

على سبيل المثال، أشار بعض المراقبين إلى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي لا يجب أن يكون رئيس لجنة السوق الفيدرالية قانونيا رئيسا للجنة الحرية الفيدرالية كوسيلة محتملة لحماية استقلاليته ومقاومة دفع الرئيس ترامب لدفعهم لخفض أسعار الفائدة. يخشى الكثيرون أن تسليم سلطة الاحتياطي الفيدرالي للرئيس ترامب — أو في الواقع لأي رئيس آخر — سيؤدي في النهاية إلى تضخم أسوأ وضرارا بالاقتصاد (شاهد قائمة  تشغيل Planet Money على Spotify التي تضم حلقات عن استقلال الاحتياطي الفيدرالي).

أكد جيسون ما، في كتابته في مجلة فورتشن، أن فترة جيروم باول كحاكم للاحتياطي الفيدرالي ستنتهي في 2028، وحتى لو تم استبداله كرئيس للاحتياطي الفيدرالي بحليف لترامب أراد دفع أسعار الفائدة إلى أرضية المنصة، فسيكون من الممكن لباول أن يستمر في خدمة رئيس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ويحصل على الأغلبية اللازمة لمحاربة ذلك.

ومع ذلك، يبدو أن ترشيح الرئيس ترامب الأخير لكيفن وارش قد خفف من هذا الحديث.

“لقد تضاءل هذا التصور حول احتمال حدوث حرب أهلية على لجنة السوق الفيدرالية بشكل كبير بسبب ترشيح كيفن وارش”، تقول بليندر.

وذلك لأن وارش خدم سابقا في مجلس حكام الاحتياطي الفيدرالي ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وله سجل حافل في الاهتمام بالتضخم الجامح، ويحظى باحترام كبير. بالإضافة إلى ذلك، يقول بليندر إنه شخص ودود وليس من النوع الذي يطرق على الطاولة في اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

كيفن وارش (يسار) يتحدث مع وزير المالية في الاتحاد الأوروبي في عام 2010. تشونغ سونغ-جون/غيتي إيماجز

بالنسبة للكثيرين، كان اختيار ترامب لوارش مفاجئا، بالنظر إلى أن الرئيس كان يدعو إلى موقف أكثر تساهلا تجاه الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة بشكل كبير — ولدى وارش سمعة كصقر ضد التضخم.

ومع ذلك، لا أحد يعرف نوع المحادثات التي أجراها وارش مع الرئيس ترامب، وما إذا كان سيتحمل القوة أمام الضغوط الرئاسية، وما هي القرارات التي سيتخذها وارش في النهاية إذا تمت الموافقة عليه من قبل مجلس الشيوخ وتولى المنصب الكبير.

لكن هناك أمر واحد مؤكد: الوظيفة التي يقوم بها ستكون ذات أهمية كبيرة لنا جميعا.

…

بما أنك وصلت إلى هنا، فمن الواضح أنك تحب التعمق في فهم أدوات القوة التي تشكل اقتصادنا، لذا دعني أقترح بعض الطرق الأخرى للاستمرار.

مباشرة وبشكل مباشر! تقوم Planet Money بجولة مع سرد قصص مباشرة، ومقابلات مع قادة الأعمال، والاقتصاديين، وأصدقاء البرنامج. اثنتا عشرة مدينة، كل واحدة مختلفة قليلا مع مضيفين وضيوف مختلفين. في سان فرانسيسكو، على سبيل المثال، سيكون لدى كيني أحد مؤسسي Anthropic على المسرح لتخيل تغييرات مستقبلية قريبة في وظائفنا. وفي بوسطن، سيتحدث جيف مع النشرة الإخبارية المنتظمة لبريم، راج تشيتي. يمكنك العثور على مدينتك وتفاصيل التذاكر هنا. تحصل على حقيبة خاصة مصممة خصيصا للجولة مع شراء التذكرة، طالما تنفد الإمدادات.

https://mail.google.com/mail/u/0/#inbox/FMfcgzQfBkPmfjVmFTRmnzBVprTWLsPC