الأسواق الناشئة تستقطب تدفقات كبرى مع استمرار هجرة الأموال من الدولار

الأسواق الناشئة تستقطب تدفقات كبرى مع استمرار هجرة الأموال من الدولار

© Reuters

المؤلف عبدالله مشلب، تم النشر 23/01/2026, 18:33

Investing.com – تواصل أسهم وعملات وأسعار المعادن النفيسة في الأسواق الناشئة انطلاقتها القوية منذ بداية 2026، مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وأوروبا، وهو ما يضغط على الدولار ويعيد تنشيط موجات تنويع الاستثمارات حول العالم.

تسارعت وتيرة الصعود يوم الجمعة، حيث يتجه مؤشر إم إس سي آي للأسواق الناشئة لتسجيل خامس مكاسب أسبوعية متتالية، وهي أطول سلسلة صعود منذ مايو. المؤشر حقق مكاسب بنحو 7% منذ بداية العام، مقارنة بارتفاع لا يتجاوز 1% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، في وقت قادت فيه أسهم التكنولوجيا الآسيوية هذا الزخم الإيجابي.

تلقت شهية المخاطرة دفعة إضافية بعدما حدد البنك المركزي الصيني سعر المرجع اليومي لليوان عند مستوى أقوى من 7 يوانات للدولار للمرة الأولى منذ أكثر من عامين، في إشارة إلى تقبله لارتفاع العملة. وفي جنوب أفريقيا، يتجه المؤشر الرئيسي للأسهم لتحقيق ثالث مكسب أسبوعي متتالٍ، بالتزامن مع تداول الذهب قرب مستوى 5,000 دولار للأونصة.

في ظل التحول التاريخي للسيولة العالمية نحو الأسواق الناشئة وتسجيل الذهب قرب 5,000 دولار، يبرز تعقيد المشهد الاستثماري. باشترك في إنفستنغ برو مع أداة WarrenAI، يمكنك تحليل زخم مؤشرات الأسواق الناشكة (مثل MSCI) وأثر ضعف الدولار على العملات من الريال البرازيلي إلى اليوان. استفد من خصومات العام الجديد حتى 55% وجرب التحليل باللغة العربية.

اندفاع سيولة عالمي نحو الأسواق الناشئة

تدفقت الأموال بوتيرة قياسية إلى صناديق الاستثمار في الأسواق الناشئة مع تزايد الزخم نحو تقليص الانكشاف على الأصول الأمريكية، وهو ما دفع مؤشر أسهم الأسواق الناشئة إلى تسجيل مستوى قياسي جديد.

ورغم أن أسهم التكنولوجيا الآسيوية تقود الارتفاعات، فإن مناطق أخرى بدأت تلحق بالركب. مؤشر أوروبا الشرقية والشرق الأوسط وأفريقيا للأسواق الناشئة ارتفع طوال أيام الأسبوع الخمسة ويتجه لتحقيق أفضل أداء شهري منذ 2020. كما أغلق مؤشر إم إس سي آي لأسهم أمريكا اللاتينية عند أعلى مستوى له منذ أبريل 2018.

أعاد الجدل حول جرينلاند، حتى بعد تهدئته مؤقتًا، فتح النقاش حول فكرة الاستثنائية الأمريكية ودور الدولار العالمي، ما دفع صناديق استثمار من أوروبا إلى الهند إلى تنويع محافظها بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية. هذا التحول عزز موجة الصعود في الأسواق الناشئة، المدفوعة أساسًا بنمو عالمي قوي، وطفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وتحولات سياسية في أمريكا اللاتينية، إضافة إلى انضباط السياسات المالية والنقدية في كثير من الاقتصادات النامية.

تحول استراتيجي في توجهات المستثمرين

قالت الرئيسة التنفيذية لمجموعة تي سي دبليو كاتي كوك إن المستثمرين يسعون تدريجيًا إلى تقليل اعتمادهم على الأصول الأمريكية، ووصفت ذلك بأنه نوع من الابتعاد الهادئ عن سندات الخزانة، مؤكدة أن هذا التحول لا يأتي عبر إعلان كبير، بل عبر البحث المستمر عن فرص تنويع بديلة.

حققت عملات مثل الريال البرازيلي والبيزو الكولومبي والبيزو التشيلي مكاسب تجاوزت 3% منذ بداية العام. وفي الوقت نفسه، وافق البنك المركزي البولندي، أكبر مشترٍ معلن للذهب عالميًا، على خطة لشراء 150 طنًا إضافية من المعدن النفيس.

اجتذب صندوق آي شيرز كور إم إس سي آي للأسواق الناشئة، الذي تبلغ أصوله 135 مليار دولار، تدفقات تجاوزت 6.5 مليارات دولار خلال يناير، وهو ما يضعه على مسار تسجيل أكبر تدفق شهري منذ إطلاقه في 2012.

فرص قوية تقابلها تحديات هيكلية

كتب استراتيجي دويتشه بنك أوليفر هارفي أن أصول الأسواق الناشئة تُعد من أبرز المستفيدين من قوة النمو العالمي، مشيرًا إلى أنه عندما تضيق فرص التعبير عن التفاؤل بالنمو داخل الأسواق المتقدمة، يصبح الأفق أكثر إشراقًا للأسواق الناشئة.

ومع ذلك، فإن وتيرة التدفقات قد تتأثر بأي تصاعد جديد في التوترات الجيوسياسية، إذ إن عمق سوق الأصول في الدول النامية لا يزال أقل بكثير من السوق الأمريكية. القيمة الإجمالية للأسواق الناشئة تبلغ نحو 36 تريليون دولار، مقابل نحو 73 تريليون دولار للسوق الأمريكية.

أشار محللو سيتي غروب إلى أن بعض المستثمرين قد يواصلون اعتبار السوق الأمريكية أولوية رئيسية مع عودة التركيز إلى الفجوة في النمو بين الولايات المتحدة وأوروبا بعد انحسار ذروة الضغوط، لكنهم أكدوا في الوقت نفسه أن موضوعات تراجع الاعتماد على الدولار والتوسع المالي عادت بقوة، وأن هذه العوامل قد تنعكس إيجابيًا على علاوات المخاطر في الأسواق الناشئة، كما حدث في 2025.

https://sa.investing.com/news/forex-news/article-3118927